“旺旺大禮包，人旺氣旺身體旺，財(cái)旺富旺運(yùn)道旺，祝你旺上加旺！”，幾年前的這則新年廣告詞紅遍廣告圈。
而步入特殊時(shí)期的2020年春節(jié)，旺旺雪餅、旺仔牛奶糖等有禮品特性的休閑食品市場(chǎng)則遭遇了寒冬。新型冠狀病毒疫情來(lái)勢(shì)洶洶，食品飲料行業(yè)受到不同程度影響。
行業(yè)短期進(jìn)入淡季
每年春節(jié)的大眾食品消費(fèi)主要來(lái)自禮品及社交兩個(gè)方面的需求，在疫情的壓制下，乳品、中高端白酒、禮品裝休閑食品、禮品裝飲料等的市場(chǎng)需求在春節(jié)期間銷量因此受到挑戰(zhàn)。
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，1月20日-2月5日，A股白酒行業(yè)指數(shù)跌幅高達(dá)17.92%，食品加工行業(yè)指數(shù)跌幅為11.59%；港股方面，食品行業(yè)指數(shù)跌幅為14.54%，跑輸了恒生指數(shù)同期內(nèi)7.81%的跌幅。
在春節(jié)禮品方面，往年走親訪友的普通消費(fèi)者約有一半的禮品購(gòu)買是在大年初一之后。主要產(chǎn)品包括次高端和中高端白酒、乳制品、植物蛋白飲料、部分肉制品、禮品裝休閑食品、禮品裝飲料等，在中小城市市場(chǎng)尤其多。此場(chǎng)景在今年的春節(jié)中幾乎消失，據(jù)平安證券估計(jì)，因春節(jié)假日期間消費(fèi)減少，至少已導(dǎo)致全年6-12%的消費(fèi)量減少，次高端、中檔及以下銷量減少應(yīng)會(huì)更多一些。
因此，具備禮品性質(zhì)的產(chǎn)品和餐飲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品受影響，如禮盒裝的乳制品、飲料、休閑食品等。除了銷量下滑，另外產(chǎn)品有保質(zhì)期因素，節(jié)后處理庫(kù)存的難度比較高，成本也更大。
雖然本年春節(jié)期間食品飲料行業(yè)陷入困境，對(duì)短期旺季沖擊比較大。回顧2003年非典疫情時(shí)期，消費(fèi)受到短暫的沖擊，但是疫情過(guò)后迅速反彈。2003年，社會(huì)消費(fèi)零售增速僅在4月和5月有跳水，到了6月，增速就已經(jīng)快速反彈。當(dāng)年CPI也是4月和5月有短暫回落，后續(xù)上升明顯。
本年度的疫情，相信隨著政府的嚴(yán)格管控，以及人們?nèi)找嬖鰪?qiáng)的防控意識(shí)，持續(xù)時(shí)間不會(huì)比非典疫情長(zhǎng)，估計(jì)3個(gè)月過(guò)后我國(guó)食品飲料行業(yè)消費(fèi)量會(huì)迅速回升。而春節(jié)及春節(jié)過(guò)后幾個(gè)月，人們出門的次數(shù)將持續(xù)大幅減少，這對(duì)于整個(gè)社會(huì)消費(fèi)需求亦將會(huì)壓制，短期行業(yè)或因進(jìn)入淡季，庫(kù)存壓力上升而競(jìng)爭(zhēng)加劇，但疫情沖擊或推動(dòng)行業(yè)加速洗牌，市場(chǎng)份額有望向龍頭集中。
港股食品飲料股短期受挫
在港股的食品飲料板塊中，以中國(guó)旺旺(00151-HK)、康師傅控股(00322-HK)及統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)(00220-HK)為主。1月20日至2月5日，上述三家企業(yè)股價(jià)漲跌幅累計(jì)分別為-11.55%、+0.28%以及-3.47%。
值得注意的是，2月3日-5日，康師傅控股及統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)兩家公司股價(jià)均連連反彈，其中康師傅控股2月5日以3.的漲幅收回了春節(jié)前的失地，將疫情帶來(lái)的影響減至了小。因此表明，市場(chǎng)或許認(rèn)為疫情帶來(lái)的負(fù)面影響只是暫時(shí)的。
中國(guó)旺旺跌幅在三家企業(yè)中是的，2月5日收盤跌幅仍達(dá)2.34%，刷新了2019年8月15日以來(lái)的新低。
那么，為何中國(guó)旺旺承受不住疫情的沖擊？
這與中國(guó)旺旺的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)。2019財(cái)年上半年，中國(guó)旺旺的乳品及飲料產(chǎn)品(旺仔牛奶、米果主品牌、糖果等)是該公司大業(yè)務(wù)，營(yíng)收比重達(dá)到了53.2%。這類產(chǎn)品面向的市場(chǎng)是大眾化，且禮品包裝式的產(chǎn)品占比不少，所以是春節(jié)期間作為禮品的重要選擇，且旺旺是人人逢年過(guò)節(jié)都會(huì)送禮的一個(gè)食品之一。疫情的突襲，中國(guó)旺旺的乳品及飲品產(chǎn)品也因此遭殃，而旺仔牛奶產(chǎn)品是中國(guó)旺旺2019財(cái)年上半年帶動(dòng)公司營(yíng)收的主力軍。另外，中國(guó)旺旺期內(nèi)有超過(guò)90%的收益及業(yè)務(wù)均來(lái)自中國(guó)。因此，疫情對(duì)中國(guó)旺旺的影響之大就不難理解了。
而康師傅控股主要產(chǎn)品為面向普通年輕消費(fèi)者的飲品以及方便面業(yè)務(wù)，受疫情影響，人們很少出門，對(duì)方便面的需求會(huì)更大。1月23日武漢封城后，部分超市方便面被搶空；武漢部分醫(yī)生連吃幾天泡面，這些新聞就可看出方便面在這種背景下的暢銷程度。統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)也有很大部分的業(yè)務(wù)是方便面，因此此次疫情亦意外帶動(dòng)該公司的產(chǎn)品銷量。
剛需屬性明顯，疫情難改中長(zhǎng)期趨勢(shì)
食品飲料多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)剛需屬性明顯，所受負(fù)面影響偏短期且幅度相對(duì)旅游、餐飲、航空等其他行業(yè)有限。
從中期來(lái)看，食品飲料行業(yè)消費(fèi)升級(jí)、渠道下沉等趨勢(shì)仍將持續(xù)，且疫情有望促進(jìn)行業(yè)加速整合，帶動(dòng)龍頭品牌市占率繼續(xù)提升。
未來(lái)看，雖距離疫情結(jié)束或仍需一段時(shí)間，可能需要一個(gè)季度或者半年。但參考2003年非典期間行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)后續(xù)疫情對(duì)大眾品需求影響并不明顯，短期行業(yè)或因進(jìn)入淡季以及庫(kù)存壓力上升而加劇市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，但疫情沖擊或推動(dòng)行業(yè)加速洗牌，市場(chǎng)份額有望向龍頭集中，中小企業(yè)因產(chǎn)品銷量、成本壓力等因素影響，或出現(xiàn)較大規(guī)模的倒閉潮。
在這個(gè)可以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的關(guān)鍵時(shí)期，實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)紛紛加碼業(yè)務(wù)拓展以及品牌推廣。
康師傅重慶工廠為擴(kuò)大方便面銷售量，迅速召回員工復(fù)產(chǎn)，向武漢等地供貨。
疫情肆虐，舉國(guó)抗戰(zhàn)。在這特殊時(shí)期，不少企業(yè)紛紛慷慨解囊，向?yàn)?zāi)區(qū)提供各類物資或資金，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面提現(xiàn)了社會(huì)責(zé)任感的品德，另一方面也是一次品牌宣傳，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有一定的好處。
疫情爆發(fā)后，根據(jù)康師傅透露的消息顯示，康師傅已經(jīng)于1月27日向武漢市金銀潭億元、武昌醫(yī)院等14家醫(yī)院捐贈(zèng)了4250箱方便面。隨后于1月29日再次向人員捐贈(zèng)方便面、飲用水、乳酸菌、咖啡等一些飲品，目前已經(jīng)累計(jì)捐贈(zèng)約1500萬(wàn)元的物資。統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)自1月28日至今，已向包括湖北省在內(nèi)的全國(guó)各地捐贈(zèng)了3.1萬(wàn)箱產(chǎn)品，并向湖北省捐贈(zèng)了100萬(wàn)元善款。中國(guó)旺旺并未有動(dòng)靜，不過(guò)其母公司旺旺集團(tuán)近日向疫區(qū)捐贈(zèng)超過(guò)865萬(wàn)水神消毒除菌產(chǎn)品，還向的醫(yī)護(hù)人員送去旺旺食品。