2020年4月以來,“螳螂財經”陸續(xù)寫了一系列奶粉行業(yè)的系列稿,從行業(yè)關注和后臺留言來看,大家對脫離了蒙牛又傳聞上市的君樂寶很有興趣。
這也引起了我們的注意,所以決定對其探究一番。
一、從“愛將”到“棄子”,君樂寶的25年歷程
對食品飲料行業(yè)有所了解的人,或多或少都聽說過君樂寶的歷史。
君樂寶成立于1995年,原本是河北當地乳業(yè)的龍頭企業(yè),也是范圍內僅次于伊利、蒙牛、光明的第四大乳制品企業(yè)。
但是,它這個第四名可以說是來得非常艱辛。
君樂寶的業(yè)務范圍包括嬰幼兒奶粉、低溫酸奶、常溫液態(tài)奶、牧業(yè)等四大板塊,但是在成立之初,君樂寶一直主打低溫液態(tài)奶,那個年代國內實業(yè)的創(chuàng)業(yè)氛圍是很濃厚的,乳制品行業(yè)并不缺少競爭對手,所以君樂寶初幾年的銷售不溫不火。
直到2000年,君樂寶終于迎來機會,搭上了三鹿的快車,被三鹿參股了34%的股權,所有的酸奶包裝袋上都打著“三鹿君樂寶”的商標,而當時三鹿可以說是國內奶粉行業(yè)的一大巨頭,銷量已經連續(xù)8年,妥妥的馳名商標。
借著三鹿的東風,君樂寶終于迎來了一次難得的大發(fā)展,連續(xù)多年業(yè)績穩(wěn)定攀升,成了河北石家莊一張閃亮的名片。
后來的事大家也都知道了,2008年是很特殊的一年,冰災、金融風暴、汶川地震、北京奧運會……在一連串的悲欣交加中,三鹿奶粉也終于因為三聚氰胺事件翻了車。
這一次翻車,不僅讓三鹿從一個巨無霸奶企走向罪惡深淵,更是引發(fā)了國內乳制品行業(yè)的連環(huán)”追尾”和“踩踏”,在三鹿這輛失控快車上的君樂寶更是無法置身事外,好不容易恢復了一些元氣,在2009年三鹿的破產拍賣會上,君樂寶花3390萬回購了自己的股份,算是給自己贖了身。
不過,的液態(tài)奶市場十分特殊,除了蒙牛和伊利之外,第三名的光明就遠遠不如了,君樂寶雖然名列第四,但是每年10多億的營收跟蒙牛、伊利這種動輒200多億營收的巨頭相比,君樂寶可以說是夾縫求生。
2008年以后,的乳制品行業(yè)迎來了一次洗牌。2010年底,為了迅速控制華北地區(qū)的液態(tài)奶市場,尤其是奶源,拉大自己與第二名伊利的優(yōu)勢距離,蒙牛決定控股君樂寶,雙方一拍即合,于是在2010年底,君樂寶以4.692億元的價格賣給了蒙牛51%的股權。
可能是體量較大,而且涉及的業(yè)務線比較多,在加入蒙牛體系之后君樂寶一直保持獨立運作,并且一直保留著自己的品牌。在“螳螂財經”看來,這其中還有一個更重要的原因就是君樂寶的業(yè)務其實與蒙牛是有很大重合,考慮到品牌、渠道、研發(fā)等環(huán)節(jié),完全整合到一起的意義不大,之所以對它發(fā)起收購,更大的原因是防止伊利與之結合,所以提前占坑。
匆匆9載,就如當年跟三鹿的結合又分手一樣,君樂寶于2019年7月1日被蒙牛以40.11億元將51%的股權出售給了鵬;鹨约熬芾恚i海與君乾分別收購君樂寶的26.7%、24.3%),價格翻了近9倍。
二、投入官方麾下之后,又被紅杉和高翎青睞,君樂寶抱住了更大的腿?
從整個歷程來看,君樂寶從創(chuàng)立到發(fā)展,一直都是抱大腿,走的合作雙贏路線。
就比如和蒙牛的“牽手”到“分手”,9年時間不僅成功擺脫了夾縫求生的泥沼,而且與乳制品市場一樣水漲船高,由原來的年營收12.6億迅速壯大為130億,翻了10多倍,營收結構也發(fā)生了巨變,原來84%的收入都來自酸奶,現(xiàn)在奶粉已經占到了38.5%,成功殺入奶粉行業(yè)陣營。
截至2018年12月31日,君樂寶資產凈值為22.36億元,2018年除稅及非經常項目前凈利潤3.79億元。
脫離了蒙牛,似乎是抱上了更大的腿。
首先,地位上獲得了一個升躍。從蒙牛脫離之后的君樂寶,實控人已經變成了創(chuàng)始人魏立華,而占有君樂寶26.7%股份的收購方之一“鵬;稹钡谋澈,實際上是河北省國資委。截至目前,新加入的石家莊鵬皓創(chuàng)業(yè)投資基金持股了3.18%,背后股東也是中央企業(yè)貧困地區(qū)產業(yè)投資基金以及河北建投創(chuàng)發(fā)基金。
河北一直都是傳統(tǒng)的農牧大省,有內蒙、北京、天津為近鄰,也是人口的過億大省,根據國家統(tǒng)計局數據,2018年河北小規(guī)模奶牛每年的產值為23932元/頭,凈利潤可以達到6143元,折合每頭奶牛的用工時間僅需21.32天,可以奶業(yè)帶動的經濟效益十分,對于農村就業(yè)和豐富地方產業(yè)多元結構,發(fā)揮本土傳統(tǒng)優(yōu)勢的作用十分明顯。
可是,“螳螂財經”查閱數據發(fā)現(xiàn),河北的奶類產量近些年總體呈現(xiàn)出滑坡趨勢,在2008年的奶類產量為515.3萬噸,而2018年退步到了391.1萬噸,衰減幅度達到了24.1%,振興奶業(yè)成了一個十分必要的舉措。
2019年4月,河北省奶業(yè)振興工作領導小組發(fā)布《2019年河北省奶業(yè)振興工作方案》,方案中多次提及君樂寶乳業(yè),不僅表示要“培育乳品加工領軍企業(yè)”“做大做強龍頭企業(yè)”。還寫道,“支持君樂寶乳業(yè)集團主板上市,拓展融資渠道,(河北證監(jiān)局負責)!
這一份文件,幾乎是給君樂寶定了一個基調,它也被賦予了不一樣的意義與作用,“政府規(guī)劃”“國資背景”“創(chuàng)始人實控”,三個因素疊加起來,君樂寶都算是抱上了一條新的大腿,相比于依附于蒙牛旗下,為蒙牛添磚加瓦,君樂寶被實控人和河北拿在自己的手里,也更能具有自主決策能力,以此配合區(qū)域的產業(yè)發(fā)展。
其次,是資本市場的變化。2020年3月16日,君樂寶乳業(yè)加入了新的股東,引進了包括高瓴資本、紅杉資本等機構投資者。