美數(shù)千億定量寬松計劃將開閘 股票或大幅上揚
不同于2009年3月啟動的大約1.7萬億美元住房抵押貸款關(guān)聯(lián)債券和財政部債券購買計劃,美聯(lián)儲這次希望靈活投放貨幣,依據(jù)政策效果隨時調(diào)整。
美國聯(lián)邦儲備委員會決策機構(gòu)定于下周舉行例會。美國媒體27日報道,美聯(lián)儲預計將在會議結(jié)束時宣布數(shù)千億美元定量寬松計劃。
定量寬松將面臨內(nèi)部阻力
據(jù)悉,美聯(lián)儲這一定量寬松計劃旨在推升長期債券價格并調(diào)低長期利率,以期刺激投資和消費,拉動經(jīng)濟復蘇。
但美聯(lián)儲本·伯南克推動重啟定量寬松的做法在內(nèi)部遭遇質(zhì)疑。美聯(lián)儲堪薩斯城分行行長托馬斯·赫尼希此前表示,采取進一步貨幣寬松政策無異于“與魔鬼做生意”。今后數(shù)月內(nèi),隨著定量寬松計劃的幾名主要反對者進入聯(lián)邦公開市場委員會并掌握投票權(quán),定量寬松計劃面臨的內(nèi)部阻礙可能增大。
美元下跌幾成定局
不同于2009年3月啟動的大約1.7萬億美元住房抵押貸款關(guān)聯(lián)債券和財政部債券購買計劃,美聯(lián)儲這次希望靈活投放貨幣,依據(jù)政策效果隨時調(diào)整。如果通脹率保持在2%以下,同時失業(yè)率居高不下,美聯(lián)儲可能會為今后投放更多貨幣留有余地。如果經(jīng)濟或通脹率迅速增長,定量寬松政策則有可能戛然而止。
有當?shù)孛襟w本月初對私有行業(yè)經(jīng)濟分析師進行了調(diào)查,分析師們普遍認為美聯(lián)儲可能每季度購買大約2500億美元財政部債券,購買行為預計持續(xù)至2011年年中,總規(guī)模將達7500億美元。不過也有分析師指出,美聯(lián)儲一直以來都出手“大方”,其可能選擇出臺比市場預期規(guī)模更大的政策措施,比如收購5000億至1萬億美元規(guī)模的國債。如果這樣,投資者將擔心美元下跌,股票和大宗商品將大幅上揚。
分析人士指出,如果美聯(lián)儲宣布的購買金額不及預期,只要美聯(lián)儲同意,在條件允許時可能采取進一步行動,也可以彌補市場的失望情緒。這會被市場解讀為聯(lián)儲會竭盡所能力保復蘇,從而激勵美股走高,并導致美元下跌。
倉促行動可能再造資產(chǎn)泡沫
不少投資者早已預料到美聯(lián)儲將采取行動。自伯南克兩個月前暗示將采取進一步貨幣寬松政策以來,道·瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲12%,石油、黃金、銅等大宗商品期貨價格均大幅上漲。
至于美聯(lián)儲新一輪定量寬松政策能否奏效,一些投資者和分析師心存疑慮。美聯(lián)儲以往在刺激經(jīng)濟增長時下調(diào)短期利率。
美聯(lián)儲2008年把短期利率調(diào)降至接近零的水平,所以現(xiàn)在只能求助于定量寬松等非常規(guī)貨幣政策。
一些美聯(lián)儲官員擔心,美國經(jīng)濟正經(jīng)歷長期調(diào)整,美聯(lián)儲不應倉促行動,以避免大規(guī)模債券購買計劃產(chǎn)生令人擔憂的通脹率和新一輪資產(chǎn)泡沫。