雀巢收購(gòu)徐福記或?qū)㈩嵏蔡枪麡I(yè) 審核要受阻

    7月11日，雀巢與徐福記官網(wǎng)掛出公告，宣布雙方已正式簽署合作協(xié)議，雀巢將以17億美元收購(gòu)徐福記60%的股份，而徐福記創(chuàng)始家族徐氏家族將持有剩余的40%。 
    不過(guò)，這并不意味著雙方交易的圓滿完成，監(jiān)管部門是否批準(zhǔn)將成為關(guān)鍵性的一道坎兒。“我們即將把申請(qǐng)?zhí)峤坏较嚓P(guān)部門，至于結(jié)果怎樣，我們不會(huì)妄加評(píng)論�！比赋裁襟w聯(lián)系人何彤對(duì)記者表示。 
    雙向選擇 
    公告顯示，雀巢提出通過(guò)計(jì)劃安排方案收購(gòu)徐福記獨(dú)立股東所持有該公司43.5%的股權(quán)，相當(dāng)于過(guò)去180天按成交量加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)24.7%。如果這一方案被獨(dú)立股東批準(zhǔn)，雀巢公司隨后將再?gòu)男焓霞易迥壳俺钟械?6.5%的股權(quán)中購(gòu)得16.5%的股份。雀巢獲得徐福記60%股份的總價(jià)格約為21 億新元。 
    目前雀巢公司已經(jīng)獲得來(lái)自兩個(gè)的獨(dú)立股東Arisaig Partners Holdings（持股9.0%）和 The Baring Asia Private Equity Fund IV, L.P. 的下屬機(jī)構(gòu)（持股16.5%）的不可撤銷的、投票贊成此方案的承諾。受該消息影響，徐福記在新加坡交易所的早盤股價(jià)跳漲9.75%。 
    昨日，徐福記新聞發(fā)言人孫天珍告訴記者，“也許對(duì)公眾來(lái)說(shuō)，收購(gòu)比較突然，但對(duì)于徐福記來(lái)說(shuō)，卻是經(jīng)過(guò)深思熟慮后作出的決定。自2006年徐福記在新加坡上市之后，我們就一直在考慮如何讓品牌持續(xù)，也一直在與潛在的合作伙伴進(jìn)行洽談，雀巢正是其中之一，我們雙方已就此事商談了一年多�！薄斑_(dá)成這樣的合作是雙向選擇的結(jié)果�！闭�略鈞策咨詢顧問(wèn)閆強(qiáng)對(duì)此頗為樂(lè)觀，一方面，雖然徐福記目前仍處于上升空間，但其產(chǎn)品主要集中在糖果和糕點(diǎn)方面，高利潤(rùn)產(chǎn)品方面發(fā)展并不盡如人意，且隨著糖點(diǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，徐福記想在目前形勢(shì)大好的情況下抓住機(jī)會(huì)發(fā)展，必須有足夠的資金和研發(fā)能力來(lái)加快擴(kuò)張，乃至擴(kuò)充產(chǎn)品線，而雀巢的實(shí)力正好可以彌補(bǔ)徐福記本身的不足；另一方面，雀巢需要通過(guò)徐福記來(lái)擴(kuò)張其在的糖類市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，雀巢的目標(biāo)是在2020年實(shí)現(xiàn)新興市場(chǎng)對(duì)該公司總體營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)率達(dá)45%，而目前這一數(shù)字只有33%左右。 
    中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師宋亮認(rèn)為，倘若收購(gòu)成功，或?qū)��?duì)國(guó)內(nèi)糖果業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生“顛覆性”影響。 
    審核或遇阻 
    雀巢此前一直被稱為“收購(gòu)狂人”。據(jù)悉，雀巢剛剛完成了對(duì)飲水行業(yè)十強(qiáng)之一的云南大山飲水公司以及國(guó)內(nèi)八寶粥和蛋白飲料市場(chǎng)領(lǐng)頭羊企業(yè)銀鷺集團(tuán)的收購(gòu)。 
    雖然有兩次成功的經(jīng)驗(yàn)，但外界對(duì)此次收購(gòu)并不看好，公告也承認(rèn)，“此交易的完成還取決于監(jiān)管部門的批準(zhǔn)”。宋亮認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)反壟斷法，雀巢收購(gòu)徐福記必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審核。目前來(lái)看，外資公司在華如此大規(guī)模的收購(gòu)尚無(wú)成功先例。尤其當(dāng)徐福記被視為民族產(chǎn)業(yè)時(shí)，成功收購(gòu)的難度更大。“商務(wù)部還面臨一個(gè)棘手問(wèn)題，在批準(zhǔn)這些申請(qǐng)時(shí)，必須在保護(hù)民族品牌原則和保障市場(chǎng)健康的原則中作出抉擇。” 
    不過(guò)，閆強(qiáng)認(rèn)為，該交易應(yīng)該能通過(guò)反壟斷法的審查。因?yàn)檫@是正常的商業(yè)行為，不屬于惡性收購(gòu)，用控股的形式進(jìn)行收購(gòu)，是基于降低風(fēng)險(xiǎn)的考慮，這樣可以在收購(gòu)?fù)瓿珊�，徐福記在大陸市�?chǎng)的品牌、渠道等依然保持穩(wěn)定，不需要推倒重來(lái)。 
    外資并購(gòu)專家王志樂(lè)也認(rèn)為，收購(gòu)不會(huì)扼殺民族品牌，品牌保留與否屬于市場(chǎng)行為�！捌放茖�(duì)并購(gòu)企業(yè)有利必然會(huì)被保留，否則將會(huì)被舍棄，這是市場(chǎng)行為。產(chǎn)業(yè)的集中度太低，通過(guò)并購(gòu)利于強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)集中度�！�